新冠疫情后好意思国经济曾资格复苏，不外也曾看似安如泰山的经济长进正在际遇重创。

跟着好意思联储降息递次的附进，好意思国各项经济数据受到密切缓和。但分析东谈主士发现，这些数据越来越难以讲解好意思国经济情景还保持邃密。

评级机构惠誉近日上调环球GDP预测，但称好意思国经济放缓的根据正不断加多。摩根大通CEO戴蒙（Jamie Dimon）教授称，好意思国劳工统计局（BLS）对非农服务数据大幅向下翻新，阐发经济正在走弱。好意思国耗尽者新闻与买卖频谈（CNBC）也在洽商最新服务信息的报谈中线路，好意思国经济比念念象得更糟。

此外，近期民气访谒表露，经济近况还是使特朗普在选民中得回了较多的负面评价。

劳能源市集接续走弱

对经济的担忧最容易在劳能源市集得到证实。险些统统迹象都标明，好意思国劳能源市集长进日益昏黑，而通胀已运转再次攀升。

根据好意思国政府9月9日公布的初步基准翻新数据，甩抄本年3月的一年间，非农服务东谈主数被大幅下调91.1万，绝顶于平均每月少加多近7.6万个岗亭，这是自2000年以来最大幅度的下调。

这一成果不仅远超市集此前预期的68.2万，也意味着服务增长在特朗普关税策略出台前就已运转走弱。

分行业来看，失业和旅社业、专科服务业、零卖和制造业均出现权贵下调，险些统统的翻新都麇集在私营部门，突显劳能源需求的开阔降温。

市集开阔以为，这一翻新为好意思联储在9月议息会议上启动降息提供了更强的情理。

戴蒙指出，现在经济究竟是走向衰败，照旧暂时放缓尚不成细目。“摩根大通掌持一系列对于耗尽者、企业和环球贸易的数据。数据表露，大大宗耗尽者仍然有责任，况且仍在耗尽，这取决于其收入水平，但耗尽者信心可能刚刚受到打击”。

戴蒙还线路，好意思联储可能会在本月稍后的议息会议上裁汰基准利率，但降息可能不会对经济产生首要影响。

耗尽趋于疲软

服务场面的降温已冉冉传导到耗尽端。德勤最新预测表露，2025年—2026年沐日季（11月至翌年1月）零卖销售增速将降至2.9%—3.4%，为疫情以来最低水平，默示全体耗尽能源较往年显然松开。普华永谈的一项耗尽者访谒也指出，受通胀与不细目性影响，好意思国度庭推断在沐日季的平均开销瞻望下降约5.3%，礼物预算尤其受压，反应出耗尽者在大额与可选性开销上更趋严慎。

与此同期，根据纽约联邦储备银行公布的第二季度数据，信用卡债务创下历史新高，严重拖欠（欠款跳跃90天）的比例达到了十多年来的最高水平。

此外，好意思国制造业行径接续低迷。根据好意思国供应措置协会（ISM）的数据，2025年7月，制造业采购司理东谈主指数（PMI）降至48.0，都集第五个月处于收缩区间。制造业服务指数也降至43.4，创下五年来最低水平，表露出企业在劳能源市集上的严慎格调。

降息或激勉市集调养

跟着好意思国服务市集疲软信号愈发显然，市集对于好意思联储降息的预期急剧升温。评级机构惠誉预测，好意思联储将在9月和12月各扩充一次25个基点的降息，2026年还将追加三次降息。这一预期反应出坚接续疲弱劳能源市集和耗尽需求的担忧，也标明央行可能加速宽松递次稳固经济。

其他金融机构如好意思国银行也调养预期，以为本年两次降息（9月、12月）险些细目，并瞻望2026年会有更多宽松行动。

畴前一周，往复员们对降息的押注也有所加多。往复员们开阔瞻望，好意思联储将在9月17日为期两天的会议终了时文告降息，瞻望好意思联储在12月底前将利率统共下调75个基点的可能性跳跃90%。

不外，市集反应并非一边倒。摩根大通教授称，即使降息按期而至，也可能激勉投资者“抛售”的反应，导致股市短期下落。

该机构指出万博manbetx登录入口，尽管年内标普500已高潮超10%，但面前投资者树立偏重、企业回购减少、零卖投资者活跃度裁汰，再加上通胀与关税的不细目性，降息或将激勉市集调养。